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汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超：本次美联储降息符合预期，会后鲍威尔讲话低于预期。会前市场预期美联储降息25bps的概率已达100%，因此市场更关注的是对于未来降息的展望。由于本次不公布点阵图和经济预测，市场对于美联储接下来的降息预期只能依据鲍威尔的讲话。鲍威尔在讲话中强调了是基于经济周期考虑，后面可能降息-加息，强调不是进入降息周期。这一表态低于市场预期，美股、黄金等资产价格也因此出现波动。

根据映客2018年财报显示，映客2018年的总营收为38.6亿元，其中，直播收入占了总营收的96.59%，是几家直播平台中，直播收入占营收比重最高的。同时，截至2018年12月30日，映客2018年的营收和净利润也双双下降，整体营收38.60亿元，同比下降了2.1%，经调整后的净利润为5.96亿元，同比下降了24.7%。

不用说欧美，就算和日本甚至是韩国相比，中国的网球文化还处于落后的阶段。尽管现在我们拥有从250到1000的所有职业赛事，同时还有11站ATP的挑战赛，但网球文化不是举办一个顶级赛事就可以解决的。我们也缺少一个能够让中国男网兴奋起来的领军人物。吴迪、张择不算刷新着男网的排名纪录，也拿到过挑战赛的冠军，实现过很多的突破，但时至今日还未实现突破进入前100的重击目标。作为多年中网男网的领路人，吴迪和张择日后更多将承担一个承上启下的角色。吴易昺的出现让中国男网打出一记强心剂，他拥有足够的能力、也愿意承担这样的责任。一旦能打入前100甚至是进一步，就会改变世界对中国网球的看法，就像姚明改变了世界对中国篮球的看法一样。至于最终的结果如何，我们也只能有足够的耐心，让时间给出答案。

1.3 影响：劳动力萎缩，老龄化加速，人口即将见顶，人口红利消失，剩男问题严峻1）劳动力规模持续萎缩，2050年将比2018年大幅减少24%。1978年改革开放后，中国依靠庞大且年轻的劳动力资源，以及与之相关的巨大市场，快速成长为世界第二大经济体。1962-1975年第二轮婴儿潮人口是改革开放40年的建设主力，生产和储蓄多，消费少，导致储蓄率和投资率上升，储蓄超过投资部分产生贸易顺差，同时过剩的流动性和人均收入水平提高推动消费升级，经济潜在增速较高。在长期低生育率背景下，中国15-64岁劳动年龄人口比例及规模分别在2010年、2013年见顶，而日本、美国、英国的劳动年龄人口比例分别在1991、2009、2013年见顶，当时的人均收入远高于中国。2018年中国劳动年龄人口降至约9.9亿，中国就业人员总量首次出现下降。按照当前趋势，到2050年中国劳动年龄人口将在2018年的基础上再减少2.4亿至7.5亿，即减少约24%。根据2010年人口普查资料，80后、90后、00后人口分别为2.19亿、1.88亿、1.47亿，90后比80后少约3100万，00后比90后少4100万。随着劳动力供给总量持续萎缩，劳动力成本将日益上升，部分制造业已经开始并将继续向东南亚、印度等地迁移。从边际上看，中国人口红利已经结束，面临“未富先老”局面，未来储蓄率和投资率将逐渐下降，消费率将逐渐上升，经济潜在增速下滑。从绝对水平看，当前中国人口总抚养比约40%，未来一段时间仍处于人口负担相对较轻的“人口机会窗口期”（小于50%）。

从外部因素而言，无论是美国通胀水平、经济预期以及美债收益率的向下调整，都有利于国内利率债的投资收益，这也为机构投资者开始转向以指数形式投资利率债品种创造了新环境，而普通投资者也会慢慢意识到这其中与货币基金收益的比较优势。据悉，由张鹿拟任基金经理的博时中债1-3年政策性金融债指数基金正在发行，该只基金是市场上首只跟踪中债1-3年政金债指数的基金产品，该指数深度聚焦银行间政金债市场，拥有较高的债券估值认可度，同时采用利息再投资的方式，能够进一步增厚收益，投资者或可积极关注。

新模式已在新基金公司展开据悉，早前试点券商结算方式的公募基金公司有6家，包括博道基金、凯石基金、国融基金、恒越基金、东方阿尔法、青松基金等。而据《每日经济新闻》记者了解，其实此后获批的新基金公司中，也已经有新产品开始采用券商结算模式中。比如中庚基金于去年底发行的中庚价值领航混合，其招募说明书就显示，“本基金采用证券经纪商交易结算模式，即本基金将通过基金管理人选定的证券经营机构进行场内交易和结算。”