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遵循多元扩张底层逻辑：守业与再创业兼备的长线主义估值低，有的在萎缩，有的却是被低估，不过对于真正被低估的企业来说其实没必要太看重现在的估值。任何估值其实都是模糊的，无法明确化的。美团过去迟迟不上市，认为自己是“恐龙”，不甘做“猪”、“大象”。而在上市后，随着业务的扩张依旧能成长起来，虽不至于赶上AT，但现在最起码算是个“小恐龙”，这在美团刚刚上市时很多人都没能预料到这样的结果，对于电视品牌们而言同样也是如此。

光伏玻璃龙头产能规模具备显著优势，市占率有望进一步提升2017年光伏玻璃的中国企业收入占比为83.48%，光伏玻璃行业由中国企业所主导，信义光能的光伏玻璃市占率约为32%，是全球最大的光伏玻璃制造商。公司在天津有500t/D产能，在芜湖有5400t/d产能，在马来西亚有1900t/d的产能，共计7800t/D产能，产能分布具备区位优势，覆盖了全球主要组件厂。公司计划2020年在广西北海继续扩产2000t/D的产能，在芜湖扩产2000t/D的产能，扩产节奏远快于同行，未来光伏玻璃的市占率将持续提升。

11月6日至7日，习近平在出席首届中国国际进口博览会开幕式和相关活动后，在中共中央政治局委员、上海市委书记李强和市长应勇陪同下，深入上海的企业、社区、城市运行综合管理中心、高新科技园区，就贯彻落实党的十九大精神和当前经济形势、推进科技创新、加强城市管理和社区治理进行调研。

3、国内糖市基本面：整体供需均衡偏松，上半年供应相对偏紧，下半年或偏松3.1、国内新榨季种植面积基本持稳，来年甘蔗收购价将实行市场调节价18/19榨季的压榨生产工作已全部结束，本榨季产量1076万吨，同比增加了45万吨。由于本榨季甘蔗收购价仍定在高位，490元/吨，仅同比下调10元/吨，农户种植意愿稳定，今年广西甘蔗种植面积预计小增30万亩左右至1190万亩，若后期不发生大的天气灾害，19/20榨季广西糖产量预计同比变化不大，在650万吨左右，全国产量预计持平略增。

5、资产负债表与现金流量表短期有所承压，我们判断与本年度以份额扩张的公司战略有关：本期应收账款+票据为7.15亿元，同比+80.56%，高于收入同比增速，主要系账期客户销售额大幅增长，且未到回款期所致。公司经营性净现金流本期为-1.14亿元，一方面是因为现金形式的收入偏少，另一方面系公司本期加大备货、支付货款偏多。公司本年度以市场份额为重要目标，账期客户比例上升，在激光器这种客户具备一定供应商粘性的市场具备合理性。后续，伴随锐科竞争地位得到夯实稳固，以及市场景气度回暖，现金流量有望好转。

管理费用率显著降低，归母净利率增速减缓公司期间费用率为6.91%，同比下降0.72个百分点。其中销售费用率为1.65%，同比下降0.03个百分点；管理费用率为4.22%，同比下降1.05个百分点，或因公司管理效率提高；财务费用率为-1.36%，同比上升0.28个百分点，或因利息收入、汇兑收益减少；研发费用率为2.41%，同比上升0.08个百分点。公司计提资产减值与信用资产减值-0.24亿元，较前值减计0.80亿，或因上期计提的坏账损失较大。公司净利率为6.85%，较去年同期下降了0.3个百分点；实现归母净利润11.53亿元，同比增加14.07%。