
结论正如恩佐·法拉利所说,对于绝大多数人,拥有一辆法拉利依然是个梦想。不过,买不起法拉利的车,可以考虑做它的股东。在我看来,在汽车制造行业里,法拉利是一个最好的投资标的。未来增长的可寻址市场、长期稳定的收入、可观且仍有改善空间的利润率、在整个经济周期中稳定的投资资本回报,都是在合理价格上投资于这个公司的理由。
钉钉已经超出大众普遍认知的一个工作场景沟通协同产品的范畴,它把员工从繁琐流程中解放出来,成为激发创新创造力的重要基石。数字经济的新引擎根据国家工商总局2014年的统计,我国中小企业创造的价值相当于GDP总量的 60%,纳税占国家税收总额的50%,完成了65%的发明专利和80%以上的新产品开发。并且雇佣了新增就业和再就业人口的70%以上。
钉钉创始人无招就曾在内部信中提到——“有一位客户告诉我,他们公司用钉钉后,不但老板可以钉员工,员工也可以钉老板。以前老板对员工的消息可以视而不见、置之不理,但用钉钉后老板就不能再‘装死’了,必须给出回应。钉钉为企业输入的文化,是一种平等的价值观。”
注:法拉利出货量基于22个国家(不包括中东)的年度注册和销售信息(约占法拉利总出货量的87%)。(2)强大的定价权由于品牌和战略稀缺性,法拉利汽车具有强烈的排他性,确保了其强大的定价权。2018年,法拉利生产了9251辆,其中65%以上是由已经拥有法拉利的个人购买。而且,有些车型的等待时间为一年,有时长达两年。等待时间如此之长,价格上是不可能有折扣的。
2018年,公司实现一年新业务价值122.10亿元,同比增长1.2%;内含价值达到1731.51亿元,同比增长12.8%;剩余边际为1956.37亿元,较上年末的1704.35亿元增长14.8%。保费结构方面,续期保费占总保费的比例达到78.4%,同比提升8.2个百分点,续期拉动增长的业务模式进一步夯实;长期险首年期交保费占长期险首年保费比例达到99.6%,转型优势凸显;年期及险种结构方面,健康保险长期险首年保费占整体长期险首年保费的比例达58.7%,同比提升26.0个百分点,拉动十年期及以上期交保费占首年期交保费比例达到60.8%。
公司在汽车制造业里具有强大的经济护城河对投资者而言,汽车制造业不是一个好的行业首先,行业增长缓慢,周期性强。汽车制造业是一个成熟的行业,2005年~2018年全球汽车总销量年均增长率仅为3.0%,且周期性明显,在2008、2009年全球金融危机期间销量连续下滑。