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智能手机业务贡献占比不高，但仍然是我们覆盖小米时估值关注的重点。智能手机的出货量及所对应的系统月活跃用户数直接影响到互联网服务的变现基础。因为考虑到普通大众1.5–2年的换机周期，我们测算MIUI月活跃用户数的方法为当年手机出货量+前两年手机出货量各乘以百分比系数，来反映不再使用小米系列手机的流失用户数。因此，如果小米不能抵挡华为、OPPO、vivo等国内厂商的激烈竞争，国内手机出货量继续下滑，将直接对国内MIUI月活跃用户数产生负面影响，尤其是（据我们测算）2018年国内MIUI月活用户数同比仅个位数增长的情况下。互联网服务主要的变现依靠国内手机用户，其ARPU值比海外用户要高更很多，因此海外用户的快速增长无法弥补国内用户的损失。

“下一步，海神制药停产整改期间，公司将积极采取多种措施尽快完成整改工作并向当地环保部门提交复产申请。”司太立称。尚在业绩承诺期司太立和海神制药都位于浙江台州，主产品都涵盖碘海醇、碘帕醇等碘造影剂原料药等。去年11月，司太立开始停牌筹划重大资产重组并最终完成对海神制药的收购。当时，司太立与交易对方签订了《业绩补偿协议》，双方约定海神制药2018年度、2019年度、2020年度拟实现的净利润预测数分别为3777.10万元、5229.22万元、6742.42万元，净利润以扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润进行计算。

IoT及生活消费产品部分，我们给予1.5×P/S，高于美的集团的1.23×P/S，与格力集团相当。我们认为该业务有望推出新爆款单品，进一步争夺传统家电龙头的市场，同时依托线上及线下渠道扩大销售规模。互联网服务部分，我们给予30×P/E，略低于腾讯控股、网易等互联网巨头的P/E水平，主要由于国内手机出货量放缓，ARPU值更高的国内MIUI月活跃用户增长随之放缓，而海外新增MIUI活跃用户ARPU值偏低，变现空间有待开发。

受北方港口玉米价格上涨带来的成本支撑，广东港口玉米价格偏强运行，但到货量较大，库存回升至70万吨以上，供应充裕，一定程度上抑制上涨幅度。基层农户售粮进度放缓截至11月15日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米1673万吨，同比减少126万吨。从基层售粮情况看，近期主产区农户惜售心理增强，加之多雨天气，新粮上市进度放缓。

宴请者担责30%法院认为，宴请集会的参与者相互之间负有共同饮酒合理限度内提醒、照顾、保护、通知等注意义务，未能尽到一定注意义务而造成活动参加者损伤的，依法应当承担相应的侵权责任。本案中，被告王歆邀请包括张扬在内的一众朋友饮酒吃宵夜的事实清楚，虽现有证据无法证明其有劝酒、拼酒之嫌，但在饮酒后王歆殴打出租车司机强行要求其在车流较大的桥上停车这一行为已然使张扬置于相当危险的境地。

根据国家外汇管理局公布的最新数据显示，截至2019年8月末，我国外汇储备规模为31072亿美元，较7月末升幅0.1%，较年初升幅为1.1%。国家外汇管理局新闻发言人王春英表示，8月，我国外汇市场秩序良好，外汇供求保持基本平衡。受全球经济增长、贸易局势、地缘政治等多重因素影响，美元指数小幅上升，主要国家债券价格上涨。汇率折算和资产价格变化等因素共同作用，外汇储备规模有所上升。